# 卫星互联网投研周报

**窗口**: 2026-05-10 → 2026-06-09 (30 天)　**事件数**: 8

## 四主线评分

| 主线 | 增强 | 削弱 | 中性 | 净分 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 核心网 | 4 | 0 | 0 | 3.25 |
| 终端 | 3 | 2 | 0 | 0.95 |
| 芯片 | 2 | 1 | 0 | 1.2 |
| 运营支撑 | 1 | 1 | 0 | 0.05 |
| 运载发射 | 0 | 0 | 0 | 0.0 |

## Thesis 变化

- 核心网: ↑ +3.25
- 芯片: ↑ +1.20
- 终端: ↑ +0.95
- 运营支撑: ↑ +0.05

## 关键事件

### 核心网
- [增强 | conf=1.0] 中国卫通牵头完成 5G NTN 核心网与高轨卫星端到端打通试验 _(2026-05-30)_
- [增强 | conf=0.45] 震有科技中标某卫星互联网总体单位核心网采购 _(2026-05-29)_
- [增强 | conf=0.8] 上海瀚讯发布宽带卫星核心网新一代设备,主打车载与低空场景 _(2026-05-28)_
- [增强 | conf=1.0] 工信部启动手机直连卫星 D2C 标准制定 _(2026-05-23)_

### 终端
- [增强 | conf=0.7] 华力创通北斗+天通双模手持终端获大额政企订单 _(2026-05-27)_
- [削弱 | conf=0.8] 海格通信卫星通信基带芯片研发推迟,量产时间下调 _(2026-05-26)_
- [增强 | conf=1.0] 复旦微电卫星通信射频芯片完成在轨验证 _(2026-05-25)_
- [削弱 | conf=0.95] 某海事卫星终端供应商被监管调查 _(2026-05-24)_
- [增强 | conf=1.0] 工信部启动手机直连卫星 D2C 标准制定 _(2026-05-23)_

### 芯片
- [削弱 | conf=0.8] 海格通信卫星通信基带芯片研发推迟,量产时间下调 _(2026-05-26)_
- [增强 | conf=1.0] 复旦微电卫星通信射频芯片完成在轨验证 _(2026-05-25)_
- [增强 | conf=1.0] 工信部启动手机直连卫星 D2C 标准制定 _(2026-05-23)_

### 运营支撑
- [增强 | conf=1.0] 中国卫通牵头完成 5G NTN 核心网与高轨卫星端到端打通试验 _(2026-05-30)_
- [削弱 | conf=0.95] 某海事卫星终端供应商被监管调查 _(2026-05-24)_

## 风险预警

- 海格通信卫星通信基带芯片研发推迟,量产时间下调 (主线: 芯片, 终端)
- 某海事卫星终端供应商被监管调查 (主线: 终端, 运营支撑)

## 本周被点名公司

- 中国卫通 ×1
- 震有科技 ×1
- 上海瀚讯 ×1
- 华力创通 ×1
- 海格通信 ×1
- 复旦微电 ×1

## 下周跟踪清单

- [ ] 跟踪 5G NTN 商用部署节奏
- [ ] 关注信关站招标
- [ ] 跟踪订单确认与交付节奏
- [ ] 跟踪前装车企客户确认
- [ ] 跟踪应急通信领域后续招标
- [ ] 跟踪芯片流片节点
- [ ] 跟踪射频芯片量产数据
- [ ] 跟踪 D2C 标准草案
- [ ] 跟踪参与单位名单